Cuentas de fondeo · Drawdown

Drawdown explicado: qué es y las cinco decisiones que cambian la cifra

Un drawdown es cuánto ha caído una cuenta desde su punto más alto antes de volver a superarlo. Fuera del fondeo es una medida de lo que ya pasó; dentro, la misma palabra nombra además el límite de pérdida que, si se cruza, cierra la cuenta.

La definición cabe en una frase y no es lo difícil. Lo difícil es que dos reglamentos pueden llamar drawdown a dos cálculos distintos, y la diferencia no está en el porcentaje que anuncian sino en cinco decisiones que casi nunca se leen. Esta página las separa una a una, para que puedas leer el drawdown de cualquier empresa sin que nadie te lo traduzca.

Fuentes leídas en origen el 13/09/2026 · enlazadas al final

Esta página explica un concepto. No da consejos de trading

Las cinco decisiones detrás de cualquier drawdown

Sobre qué: el saldo
o la equity
Cuándo se mira: a cada precio
o a una hora fija
Desde dónde: el capital inicial
o el máximo alcanzado
Qué se resta: un importe fijo
o una parte del pico
Qué periodo: el día
o toda la cuenta

Ninguna combinación es la estándar: cada reglamento elige la suya y la escribe

Qué es un drawdown, fuera y dentro del fondeo

Fuera del fondeo es una estadística: la mayor caída que ha sufrido una cuenta desde un máximo. Dentro es, además, una línea que no se puede cruzar. Se escriben igual y no se leen igual.

La definición con más autoridad no sale del fondeo, sino de la regulación de futuros de Estados Unidos. La sección 4.10 del reglamento de la CFTC, que fija el vocabulario de los documentos informativos que exige a quien gestiona fondos o cuentas de futuros, define el drawdown como las pérdidas sufridas por un fondo o una cuenta a lo largo de un periodo determinado.

Y a continuación define el peor drawdown «peak-to-valley», de pico a valle: la mayor caída porcentual acumulada del valor de la cuenta a cierre de mes, durante cualquier periodo en el que ese valor inicial no se haya vuelto a igualar ni a superar. En esa frase van dos cosas que después cambian de un reglamento a otro. Se mide desde un pico y no desde el principio, así que una cuenta puede estar en beneficios respecto de lo que empezó y estar en pleno drawdown a la vez. Y se mide en un momento concreto: lo que ocurra entre dos cierres de mes no entra en la cifra, por hondo que haya sido.

En una cuenta de fondeo la palabra sigue describiendo caídas, pero sobre todo nombra un límite contractual: una distancia máxima respecto de una referencia, calculada por la empresa, que si se rebasa da la regla por incumplida. FTMO ni siquiera usa el término en sus objetivos de trading. Habla de pérdida diaria máxima y de pérdida máxima, y describe las dos como un nivel por debajo del cual la equity de la cuenta no puede caer. Si la palabra drawdown todavía te suena nueva junto a challenge o profit split, el vocabulario completo está en qué es una prop firm y cómo funciona.

Medir un drawdown y ponerle un límite no son lo mismo

Una estadística cuenta lo que ya pasó, y quien la calcula elige cómo mirar. Un límite decide lo que pasa a continuación, y lo calcula quien escribe el contrato. Leer una cifra con las reglas de la otra es el error de partida.

El drawdown máximo que aparece en un backtest o en un historial es una cifra retrospectiva, y depende de con qué frecuencia se miró la cuenta. Con los mismos resultados, quien toma el valor a cierre de mes nunca verá una caída mayor que quien lo toma a cierre de día, ni éste una mayor que quien lo toma a cada precio. No es una opinión, es cómo funciona un muestreo: cada lectura más espaciada puede saltarse un mínimo que la más fina recoge, y nunca al revés.

Un límite funciona justo al contrario. No describe nada: se comprueba mientras la cuenta está viva y, en el reglamento de FTMO, la regla se da por violada en el momento en que la equity cae por debajo de la línea. No hay un cierre de mes que suavice la cifra ni una segunda lectura. Por eso comparar el drawdown máximo de un historial con el límite de una empresa de fondeo es comparar dos números que no miden lo mismo, aunque se llamen igual.

Esa es también una de las razones por las que un resultado histórico dice menos de lo que aparenta sobre cómo se comportará un sistema dentro de un reglamento. Lo que un backtest prueba y lo que no, por excelente que sea, está desarrollado en si son fiables los bots de trading.

Las cinco decisiones que cambian la cifra

Sobre qué magnitud, en qué momento, desde qué referencia, qué se resta y en qué periodo. Cambia una sola de las cinco y la misma caída pasa de quedar dentro a quedar fuera.

Sobre el saldo o sobre la equity
FTMO lo define en su propia FAQ: el saldo es el valor realizado de la cuenta y sólo cambia cuando se cierra una operación; la equity es el saldo más el resultado de lo que sigue abierto, y fluctúa todo el tiempo. Un drawdown medido sobre el saldo no ve una pérdida hasta que se cierra, y uno medido sobre la equity la ve mientras está abierta. Un mismo límite puede además usar las dos a la vez, y el diario de FTMO lo hace. Cómo funciona esa combinación y por qué deja menos margen del que parece está en las reglas que tumban un challenge sin avisar.
A cada precio o a una hora fija
La referencia de un límite puede seguir a la cuenta de forma continua o tomarse en un instante fijo del día, y la diferencia pesa sobre todo cuando esa referencia sube. Si se tomara a cada precio, un beneficio que aparece y se esfuma dentro de la misma sesión arrastraría la línea hacia arriba sin haberse cerrado nunca. Tomada a una hora fija, sólo cuenta lo que haya en ese momento. FTMO recalcula su límite diario —y en el programa de una fase también el total— a las 00:00 CE(S)T, y escribe que cada cálculo sigue vigente hasta el siguiente.
Desde el capital inicial o desde el máximo alcanzado
Un límite estático se mide siempre contra el mismo punto, el capital con el que empezó la cuenta, y no se mueve pase lo que pase. Uno trailing se mide contra el punto más alto alcanzado y sube con él. La redacción de FTMO para su programa de una fase añade un matiz que casi nadie lee: la referencia es el saldo más alto registrado a medianoche en cualquier día anterior o, si es mayor, el capital inicial. O sea que la línea nunca queda por debajo de la del primer día, y a partir de ahí sólo puede subir. Por qué esa forma de medir castiga en especial a las progresiones que suben el tamaño tras una pérdida está en si la martingala y el grid están permitidos.
Un importe fijo o una parte del pico
Un límite expresado en porcentaje puede significar dos cálculos distintos. Uno resta ese porcentaje del capital inicial y lo convierte en una distancia fija en dinero; el otro lo resta del propio pico, y la distancia crece a medida que la cuenta sube. FTMO escribe el primero en los dos límites: el importe de pérdida es un porcentaje del capital inicial simulado, y en el trailing lo que se desplaza es el punto desde el que se resta, no el tamaño de lo que se resta. Dos reglamentos con el mismo número anunciado pueden dejar, por esta sola decisión, pasillos de anchura distinta.
El día o toda la vida de la cuenta
Un límite diario se vuelve a calcular cada jornada y sólo mira lo que ocurre dentro de ella; uno total acumula desde el principio. En los dos programas de FTMO conviven los dos y funcionan en paralelo, así que estar lejos de uno no dice nada sobre la distancia al otro. Y hay un sexto momento que no está en la tira porque no es una forma de medir sino un evento: en el programa de una fase, cobrar una recompensa reinicia el límite total. Lo que eso supone está en cómo funciona el pago en las prop firms.

Por qué el drawdown es la regla que cierra la cuenta

Porque de los objetivos que publica FTMO, los límites de pérdida son los únicos que se violan. Los demás se cumplen o todavía no se han cumplido; un límite roto no se deshace.

Basta con leer la lista de objetivos de FTMO con una sola pregunta en la cabeza —qué pasa si esto no se cumple— para ver dos clases de reglas. El objetivo de beneficio y el mínimo de días son metas: mientras no se alcanzan, la evaluación sigue abierta y el documento dice que no están satisfechas todavía. De la regla del mejor día escribe expresamente que superarla no se trata como un incumplimiento. Y los dos límites de pérdida son los únicos para los que el texto dice que la regla se considera violada.

De ahí sale la asimetría que convierte al drawdown en la regla que importa. Un objetivo de beneficio se puede alcanzar la semana siguiente; un límite cruzado no se puede descruzar. Y como la comprobación se hace sobre la equity, puede cruzarse con una posición que todavía no se ha cerrado y cuyo resultado final, horas después, habría sido otro. La cifra que decide no es la del cierre: es la del peor momento.

Tampoco se relaja al aprobar. FTMO exige en la cuenta posterior a la evaluación «continuous compliance» con los objetivos aplicables, y los dos límites de pérdida siguen vigentes cuando el objetivo de beneficio ya ha desaparecido. Qué otras reglas cambian al pasar de una cuenta a otra, y cuáles no, está en la diferencia entre la cuenta de evaluación y la cuenta fondeada.

Cómo leer el drawdown de cualquier reglamento

Con cinco preguntas, una por decisión, y el reglamento delante. Si el documento no responde a alguna, eso también es una respuesta.

¿Se mide sobre el saldo, sobre la equity o sobre las dos? ¿La referencia se toma a cada precio o a una hora, y a cuál y en qué huso horario? ¿Se parte del capital inicial o del máximo alcanzado, y si es del máximo, puede bajar alguna vez? ¿El porcentaje se resta del capital inicial o del pico? ¿Hay un límite diario además del total, y qué les pasa a los dos cuando se cobra? Son cinco preguntas con respuesta escrita o sin ella, y se hacen sin pagar nada.

Lo que esta página no va a hacer es decirte qué drawdown es aceptable para ti ni cómo operar para no acercarte a la línea: eso sería asesoramiento, y esta web no lo presta. Vende software y da soporte técnico de ese software. Aquí termina el concepto. El mecanismo concreto de FTMO, con sus cifras y sus ejemplos, está en qué mide una evaluación de fondeo.

Fuentes · leídas el 13/09/2026

Preguntas frecuentes

¿Qué diferencia hay entre un drawdown y una pérdida?

Una pérdida se mide contra el precio al que se abrió una operación; un drawdown se mide contra el punto más alto que había alcanzado la cuenta. Por eso una cuenta puede estar en drawdown sin haber perdido nada respecto de lo que empezó: basta con que haya bajado desde un máximo. El reglamento de la CFTC estadounidense lo define así, como la caída acumulada desde un pico mientras ese pico no se vuelve a superar. En una cuenta de fondeo la distinción importa porque los límites pueden medirse desde el capital inicial o desde el máximo, y la misma caída se lee distinto en cada caso.

¿Se puede comparar el drawdown máximo de un backtest con el límite de una prop firm?

No directamente, porque miden cosas distintas aunque se llamen igual. El drawdown máximo de un backtest o de un historial es una estadística retrospectiva y depende de con qué frecuencia se tomó el valor: a cierre de mes sale igual o menor que a cierre de día, y a cierre de día igual o menor que a cada precio. El límite de una empresa de fondeo, en cambio, se comprueba mientras la cuenta está viva y, en el caso de FTMO, sobre la equity, que incluye lo que sigue abierto. Antes de poner los dos números juntos hay que saber sobre qué magnitud y con qué frecuencia se calculó cada uno, y del primero casi nunca se dice.

¿Un límite trailing sube con el beneficio que todavía no he cerrado?

Depende de cuándo y sobre qué se tome la referencia, y eso lo escribe cada reglamento: no es una propiedad de los límites trailing como tales. En el programa de una fase de FTMO la referencia es el saldo más alto registrado a las 00:00 CE(S)T, y el saldo sólo cambia al cerrar una operación, así que un beneficio flotante no sube la línea por grande que llegue a ser durante el día. Un límite cuya referencia siguiera la equity a cada precio se comportaría de otra forma, y un beneficio que apareciera y se esfumara habría movido la línea igualmente. Por eso «trailing» a secas no describe un límite: hace falta saber qué sigue y cuándo.

¿Por qué el límite se calcula sobre el capital inicial y no sobre el saldo que tengo?

Porque así el porcentaje se convierte en una distancia fija en dinero, que no depende de cómo vaya la cuenta. FTMO define el importe de pérdida de sus dos límites como un porcentaje del capital inicial simulado; en el límite trailing, lo que se desplaza es el punto desde el que se resta ese importe, no el importe. Si se calculara sobre el saldo de cada momento, la distancia crecería al subir la cuenta y encogería al bajar, que es otro reglamento distinto. Es también la razón de que dos empresas que anuncian el mismo porcentaje puedan dejar márgenes diferentes.

¿Se recupera el margen del drawdown si la cuenta vuelve a subir?

Depende del límite. Con uno estático, sí: la línea está siempre en el mismo sitio, así que todo lo que la cuenta recupere vuelve a ser margen. Con uno trailing, sólo hasta el máximo anterior: a partir de ahí, lo que la cuenta suba arrastra la línea con ella y la distancia deja de crecer. Y con un límite diario, la referencia se vuelve a calcular al empezar la jornada siguiente, así que el margen del día se renueva, pero calculado sobre el saldo de ese momento y no sobre el de partida.

¿El drawdown se calcula igual en todas las empresas de fondeo?

No hay una forma común, y por eso el mismo porcentaje anunciado no significa lo mismo en dos sitios. Cada reglamento decide sobre qué magnitud mide, si toma la referencia a cada precio o a una hora fija, si parte del capital inicial o del máximo, si el porcentaje se resta del capital inicial o del pico y qué periodo cubre cada límite. Esta página sólo describe con documentos lo que escribe FTMO, y no afirma cómo lo calcula ninguna otra empresa. Lo comprobable es leer esas cinco respuestas en el reglamento vigente de la empresa con la que se vaya a operar.

Antes de automatizar, la compatibilidad

Un programa automático está sujeto a los mismos límites de pérdida que una persona, calculados de la misma forma, y ninguna configuración garantiza superar una fase de evaluación. Lo que sí se puede contar paso a paso es cómo se instala uno encima de una cuenta sin romper su reglamento, y la compatibilidad se confirma antes de cobrar nada.

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